Что такое доверительное управление?

Пользователи, у которых есть богатство (сбережения, наследство или другие активы), всегда задаются вопросом, как использовать его с умом. Например, во что инвестировать, чтобы приумножить свой капитал.

А самый выгодный и надежный способ инвестирования в 2021 год — это управление активами. Что это значит?

Управление активами (УА) — это вид финансовых отношений, при которых инвестор делегирует посреднику (профессиональному менеджеру или брокеру) права на управление активами с целью получения дохода.

То есть инвестор доверяет посреднику управление своим капиталом, а за оказанные услуги управляющий получает вознаграждение в виде процентных платежей, размер которых зависит от различных факторов (вид имущества, размер прибыли и т.д.). Доверительный управляющий напрямую заинтересован в увеличении дохода инвестора.

Задача доверительного управляющего — увеличить капитал инвестора

Еще в начале прошлого века американцы были заинтересованы в инвестировании в ценные бумаги крупных компаний. Однако, поскольку акции были дороги для среднего жителя США, они нашли следующее решение: люди объединяли свои сбережения в трасты и покупали акции в совместную собственность. Это совместное инвестирование послужило основой для создания трастов.

Далее мы в простых терминах объясним особенности доверительного управления. ?

Почему инвесторы выбирают доверительное управление?

Перечислите причины, по которым растет интерес к доверительному управлению:

• Доступность. Не все готовы вникать в тонкости финансовых рынков и инвестирования на фондовом рынке. Люди думают, что это требует специального образования или много времени. Проще довериться профессионалу и заплатить процент от прибыли за его услуги;
• Небольшой начальный капитал как возможность для мелких и средних инвесторов. Коллективное доверительное управление — это инвестиционные возможности с минимальным порогом входа (взаимные фонды, ETF);
• Все условия для крупных инвесторов, т.е. индивидуально разработанная стратегия, профессиональное управление ценными бумагами и активное участие риск-менеджеров. Все это обеспечивает управляющая компания;
• Доступ к разнообразным рынкам. Для большинства физических лиц (неквалифицированных инвесторов) нет доступа к разнообразным инструментам фондового рынка. Но брокеры имеют доступ практически ко всем ценным бумагам. Это означает, что вы можете расширить свой инвестиционный портфель с помощью взаимного фонда;
• Конфиденциальность сделок. Управляющий осуществляет операции с активами, переданными ему в управление, от своего имени, так что инвестор сохраняет конфиденциальность. Информация может быть раскрыта только в исключительных случаях;
• Защита активов от претензий кредиторов. Важным преимуществом VA как инвестиционного инструмента является сохранение финансов при банкротстве. В соответствии с действующим законодательством на имущество, переданное в управление, не может быть обращено взыскание по долгам владельца. Таким образом, инвестор имеет правовую защиту от возможных претензий кредиторов.

Что можно и что нельзя передать в ДУ?

В траст может быть передано любое юридически обособленное имущество: ценные бумаги, недвижимость, исключительные права, права, подтвержденные бездокументарными ценными бумагами, и т.д. Другими словами, все активы, которые могут быть юридически разделены.

Получите бесплатный видеокурс по торговле по электронной почте*Просмотреть курс

В концепции доверительного управления невозможно смешивать управляемые активы с активами доверительного управления. В противном случае возникнет путаница не только в доходах от такого имущества, но и в правах и обязанностях, вытекающих из него. Поэтому не все имущество переходит в траст.

Все движимое имущество, которое не может быть индивидуально идентифицировано (наличные деньги, драгоценные камни и металлы, банковские сертификаты, документы на право собственности, различные векселя и чеки и т.д.), не может быть передано в траст.

Классификация доверительного управления

Как мы уже говорили ранее, в траст можно передавать только юридически обособленные предметы. Поэтому не все активы инвестора могут стать предметом траста.

Но когда речь идет о передаче права распоряжаться имуществом, следует принимать во внимание не только деньги. В настоящее время существует несколько типов трастов, каждый из которых имеет свои особенности. ?

Доверительное управление недвижимостью

Передача права распоряжаться недвижимостью с целью получения дохода также является распространенным вариантом доверительного управления. Недвижимость относится к жилым и нежилым объектам.

Чтобы самостоятельно управлять недвижимостью, требуются определенные навыки и много времени.

Управление объектами недвижимости можно разделить на две группы: операции с частной собственностью (квартиры, земля) и операции с коммерческой собственностью (помещения, здания).

Владельцам, владеющим несколькими объектами жилой или коммерческой недвижимости, трудно управлять ими эффективно и прибыльно.

Доверительное управление домами, землей и другой недвижимостью также выгодно, когда владелец вынужден покинуть собственность на определенный период времени. Еще одним важным преимуществом управления наследством является то, что кредиторы не могут взыскать долги за переданные помещения. Поэтому данный вид сделки можно рассматривать как защиту имущества от непредсказуемых ситуаций с кредиторами.

Управление имуществом

Управление активами предполагает передачу права на управление недвижимостью, землей, транспортными средствами, акциями компании и т.д. Владельцем может быть юридическое или физическое лицо.

Передача недвижимости в доверительное управление другому лицу не приводит к переходу права собственности: все права владельца недвижимости остаются за ним.

Однако доверительный управляющий может распоряжаться имуществом по своему усмотрению с целью максимизации прибыли. Поэтому, чтобы минимизировать риск такого администрирования, лучше заключить договор, регулирующий сферу деятельности администратора. В этом случае он будет обязан согласовать с вами любую сделку до ее заключения.

В случае трастового управления, попечитель отвечает за решение налоговых вопросов. Активы, переданные в доверительное управление, отражаются на отдельном балансе, и ведется учет имущества.

Управление деньгами

Для многих инвесторов доверительное управление — это самое простое и легкое решение для фондового рынка. Имея немного денег или временно свободный капитал, инвестор может доверить свои средства в доверительное управление профессиональному менеджеру, который сможет выгодно распорядиться средствами и получить от них максимальную прибыль.

С ростом криптовалютной индустрии доверительное управление криптовалютами стремительно развивается.

Существует два типа инвестиционных стратегий, используемых в доверительном управлении: повышенный риск и пониженный риск.

Высокорисковые стратегии позволяют извлекать много денег за короткое время (50-100%). Но и риски здесь самые высокие. Стратегии с низким уровнем риска позволяют инвестировать в более безопасных условиях и получать стабильный доход в размере 10-20% от суммы инвестиций.

Однако не все деньги могут быть переданы в траст. Денежные средства, которые не могут быть индивидуально идентифицированы, сами по себе не могут быть объектом доверительного управления. В то же время неденежные средства, находящиеся на банковском счете (и поэтому юридически обособленные), могут быть переданы в траст при определенных условиях. В этом случае можно говорить о доверительном управлении банковским счетом или банковским вкладом.

Важным преимуществом доверительного управления является то, что инвестировать можно небольшие суммы, а деньги являются высоколиквидными. Таким образом, инвестор сам определяет сумму вложений и может быстро снять деньги в случае экономического кризиса или других форс-мажорных обстоятельств.

Существует три основных способа передать свои деньги под профессиональное управление, чтобы они росли. Это взаимный фонд (ПИФ), индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и обычное доверительное управление. ?

Паевые фонды

Инвестиционный фонд (Mutual Fund) — это финансовый институт, который создает свой инвестиционный портфель из различных инструментов и продает доли в этом портфеле (паи).

Инвесторы (пайщики) приходят к управляющему фондом, вкладывают свои деньги и получают паи в выбранном ими фонде. Таким образом, деньги нескольких инвесторов объединяются в один инвестиционный фонд.

Доверительное управление инвестиционными фондами означает, что менеджер фонда вкладывает деньги инвесторов в акции, облигации и другие активы в соответствии с инвестиционной стратегией. Инвесторы получают проценты, размер которых зависит от размера их пая.

Инвестиции в паевые инвестиционные фонды рассматриваются как довольно прибыльный способ получения пассивного дохода

К преимуществам относятся высокие процентные ставки, низкий порог входа (от 1 000 рублей) и возможность выгодно перепродать паи и заработать на разнице. Недостатки инвестирования в ПИФы: высокий риск и отсутствие гарантии, что прибыль не будет отрицательной, так как ПИФы могут работать в убыток.

ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это особый тип брокерского счета в рамках государственной программы с налоговыми льготами.

Открытие МИУ считается беспроигрышной стратегией, поскольку даже если инвестор не получит прибыли на акциях, он получит налоговый вычет. Для получения вычета инвестор должен открыть ИИС, разместить в нем сумму до 1 млн рублей и не выводить инвестиции в течение не менее трех лет.

Существует два вида налоговых вычетов для МИУ:

1. Инвестор может вернуть 13% от вложенной суммы (более популярный вариант);
2. Инвестор может не платить налог на инвестиционный доход.

Открыть ИИС может любое физическое лицо и налоговые резиденты Российской Федерации, которые проводят в России более полугода. Один человек — один открытый инвестиционный счет. При смене брокера старый счет закрывается и открывается новый. ?

ДУ ценными бумагами

Хранение ценных бумаг предполагает предоставление ценных бумаг во временное пользование профессиональному брокеру. Брокер размещает ценные активы в специальном хранилище на бирже и отвечает за их движение, удержание налогов и другие процессы. При успешном управлении активами вкладчиков брокер получает вознаграждение.

Если акции передаются брокерской фирме, необходимо заключить договор доверительного управления, в котором указывается количество и сумма акций, срок работы с активами, процедура прекращения, размер комиссии управляющего и обязательства брокерской фирмы. ✅

Вся деятельность в рамках данного сотрудничества регулируется законом Российской Федерации «О рынке ценных бумаг», который освобождает управляющего активами от ответственности за предоставление гарантии получения прибыли.

Объектами доверительного управления в первую очередь являются эмиссионные ценные бумаги — акции и облигации.

Многие виды ценных бумаг, в частности векселя и чеки, не могут быть переданы в доверительное управление. Наиболее распространенным объектом управления являются голосующие акции, которые включают полномочия по управлению делами компании-эмитента.

Особенностью управления акциями и облигациями является то, что они выпускаются не только как документарные, но и как «бездокументарные» ценные бумаги. Поэтому в большинстве случаев речь идет о доверительном управлении не непосредственно ценными бумагами, а имущественными правами.

Как передать акции в доверительное управление:

1. Подготовить активы к передаче управляющей компании или частному доверительному управляющему;
2. Провести экспертную оценку ценных бумаг;
3. Чтобы выбрать менеджера;
4. Заключить договор;
5. Для оплаты услуг управляющего активами или трейдера;
6. Сбор прибыли и выплата комиссионных менеджеру.

Зачем инвестировать деньги в ДУ?

Основная причина, по которой инвестор вкладывает активы в DT, заключается в том, чтобы заработать больше. Чем больше вы зарабатываете, тем лучше. Доверительная доходность может быть высокой. Очень высокий. Инвесторы обычно ожидают доходности в 30-100% в год, что, при эффективном управлении, вполне реально.

В инвестициях риск и доходность взаимосвязаны: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск. Нет никакой гарантии, что доходность, полученная в прошлом при доверительном управлении, будет такой же в будущем. Каждая новая инвестиция осуществляется на новом финансовом фоне: ситуация на рынке в целом, развитие определенного индекса ценных бумаг, изменение ставок по депозитам, инфляция.

Инвесторы широко используют доверительное управление как инструмент для увеличения и сохранения денежных активов.

Инвестирование во взаимные фонды может стать эффективным спасением от потерь. Всем хорошо известно нестерпимое желание совершать новые покупки, когда на самом деле в этом нет никакой необходимости. Но рука сама тянется к кошельку или банковской карте, и ненужные покупки, о которых вы потом можете пожалеть, совершаются сами собой. Положите деньги в доверительное управление, и будет меньше соблазна их потратить ? )

Кто может заниматься ДУ?

Доверительным управлением может заниматься только юридическое лицо, имеющее лицензию Центрального банка. Физическое лицо не может осуществлять данный вид деятельности. Список документов для получения лицензии можно найти на сайте Центрального банка.

Кроме того, управляющие компании должны быть членами саморегулируемых организаций — СРО. Эти организации разрабатывают нормы и стандарты для различных видов финансовой деятельности, и доверительное управление входит в их число. СРО также уполномочены страховать деятельность управляющих компаний и следить за соблюдением ими законодательства.

Риски доверительного управления

Ряд внутренних и внешних факторов может повлиять на работу управляющей компании и привести к определенным убыткам, в том числе и для инвестора. ?

Вот некоторые из допустимых рисков, упомянутых в типовых договорах:

• Рыночная цена актива может упасть по причинам, не зависящим от доверительного управляющего — этот вид риска называется рыночным риском;
• Потеря ликвидности или риск ликвидности. Доверительный управляющий может столкнуться с недостатком ликвидности счета: он не может купить или продать активы из-за отсутствия спроса или предложения на рынке;
• Еще одним видом риска является операционный риск. В работе компании могут возникнуть сбои: неправильные процессы или неадекватные действия сотрудников, мошенничество, проблемы на фондовом рынке, компьютерные сбои, стихийные бедствия;
• Ошибки или изменения в юридической документации, договорах, налоговые нововведения или перерасчет льгот, санкции и т.д. влекут за собой юридические риски;
• Страновой риск — это риск изменения политической, экономической или социальной ситуации в стране с последующими финансовыми проблемами, в том числе для Управляющей компании.

Выбрав крупную и надежную управляющую компанию, можно снизить возможный риск инвестиций в УК

Пошаговая инструкция: как передать деньги в ДУ?

В какой-то момент каждый человек, имеющий некоторые сбережения или временно свободные деньги, задумывается об увеличении своего благосостояния. «Деньги должны делать деньги», «под лежачий камень вода не течет» и т.д.

Допустим, он решит инвестировать в управление активами.

Что именно ему нужно сделать сейчас? Как выбрать менеджера? Как минимизировать риск и увеличить вероятность получения прибыли?

И многие другие вопросы, на которые трудно ответить интуитивно, без глубокого понимания того, как все устроено. Итак, чтобы сделать инвестиции в управление деньгами правильным решением, следуйте пошаговым инструкциям. ?

1. Выбираем управляющего

Профессиональный управляющий активами может быть компанией по управлению активами или трейдером, который получает комиссионные за свою работу. В интересах менеджера, чтобы сделки были успешными и увеличивали вверенный ему капитал. Профессионализм управляющего помогает выбрать подходящую торговую стратегию и грамотно управлять средствами инвестора.

С другой стороны, менеджер не несет никакой финансовой ответственности за доверенные ему деньги. Если его стратегия будет проигрышной, он только потеряет возможность заработать деньги.

Таким образом, выбор руководителя является самым важным шагом в процессе доверительного управления. ?

Обратите внимание на профессионализм управляющего или трейдера, наличие соответствующей лицензии, прозрачность предлагаемых инвестиционных схем, наличие компетентной службы поддержки клиентов, возможность использования различных систем для ввода и вывода денег и т.д.

2. Согласуем условия сотрудничества

После выбора доверительного управляющего важно обратить внимание на условия сотрудничества. Важно понимать, что на перекрестке коней не меняют, поэтому перед заключением договора обязательно нужно обсудить основные моменты сотрудничества.

Условия могут отличаться в зависимости от того, каким инвестором вы собираетесь стать: индивидуальным инвестором (у вас более 200 тысяч рублей) или вы планируете участвовать в коллективных инвестициях (ПАММ-счета).

Однако есть основные условия, которые необходимо обсудить:

• Ожидаемый период инвестирования;
• Потенциальная урожайность;
• Максимально допустимый уровень понижения уровня воды;
• Максимально допустимый уровень риска.

3. Открываем счет и пополняем его

Если вы являетесь индивидуальным инвестором, то есть в вашем распоряжении более 200 000 рублей, вам необходимо открыть торговый счет после согласования условий инвестирования.

Если у вас нет большого стартового капитала и вы выбрали коллективное инвестирование, то управляющий создает ПАММ-счет и определяет условия для инвесторов (оферта ПАММ-счета). Как правило, средняя сумма первоначальных инвестиций составляет $100.

После открытия торгового счета вам необходимо пополнить свой портфель. Это можно сделать с помощью:

• банковская карта;
• Интернет-банкинг;
• денежный перевод;
• электронные платежные системы (JuMoneu, QIWI, WebMoney, Perfect Money и другие);
• наличными (через банковский терминал).

В то же время, в зависимости от выбранного вами метода пополнения счета, с вас может взиматься комиссия.

Как правило, после перевода средств на счет вашей управляющей компании или предпринимателя требуется время на внутреннюю обработку (до 1 дня).

По истечении этого времени деньги переходят в управление. ✅

4. Заключаем договор

Управляющий выбран, условия сотрудничества определены, счет открыт и пополнен — настало время подписать договор доверительного управления.

В таком договоре указываются: сумма инвестиций, срок инвестиций, обязанности и права инвестора и управляющего. Как правило, договор доверительного управления заключается на срок не более пяти лет.

Доверительный управляющий должен быть тщательно выбран перед заключением договора.

5.Передаем управление трейдеру

После заключения договора мы можем с уверенностью предоставить менеджеру доступ к счету (в случае индивидуального инвестирования). Когда вы инвестируете в ПАММ-счет, процесс управления активами начинается сразу после того, как деньги поступают на счет в соответствии с условиями подписанного договора. ?

6. Делим прибыль при достижении целевой доходности

Когда инвестиции успешны, т.е. когда достигается целевой доход, мы получаем прибыль. Часть этой прибыли идет на комиссионные менеджеру.

В случае индивидуального траста размер комиссии устанавливается управляющим (компанией или предпринимателем) и заранее прописывается в договоре.

В дополнение к вознаграждению за управление может выплачиваться премия за успех.
Для пул-трастов вознаграждение управляющего представляет собой фиксированный процент, который зависит от суммы инвестированного капитала и условий инвестирования.

Правила выбора доверительного управляющего

Вы можете передать свои средства в доверительное управление от имени индивидуального инвестора или присоединиться к программе коллективного инвестирования (ПАММ-счета). В первом случае минимальная сумма для инвестиций составляет 200 000 рублей; во втором случае порог входа гораздо ниже: сумма инвестиций может составлять всего 100 долларов.

Однако стандартные принципы доверительного управления хорошо работают для обеих категорий инвесторов. Самое главное — выбрать профессионального и надежного управляющего активами с успешным опытом торговли на финансовых рынках (форекс, фондовая биржа, товарный рынок, валютный или брокерский счет, криптовалютный рынок).

Доходность ваших инвестиций напрямую зависит от менеджера, который предоставляет вам услуги по управлению индивидуальными и частными паевыми инвестиционными фондами. Поэтому, прежде всего, выбирайте надежного и лицензированного специалиста.

Вот некоторые рекомендации по выбору управляющего активами:

• Ознакомьтесь с рейтингом управляющих активами. Обращайте внимание на такие параметры, как уровень доверия, опыт, финансовая стабильность. Выбирайте компанию с высоким кредитным рейтингом: это говорит о том, что управляющая компания разумно распоряжается своими активами и платит по счетам;
• Почитайте отзывы других клиентов. Индивидуальные случаи реальных людей могут дать больше информации о работе управляющего активами, чем рейтинговые агентства;
• Проведите анализ рентабельности. Сколько инвесторы заработали за последние годы, работая с этой компанией? Возможно, другие DM предложили более выгодные стратегии управления брокерским счетом. Но помните, что стабильный доход в прошлом, не означает, что в будущем ситуация не изменится в противоположную сторону;
• Тарифы и условия обслуживания. Сравните, сколько вы заплатите разным хранителям за их работу. Перед подписанием договора попросите предоставить всю информацию о комиссионных, скрытых комиссиях, вознаграждении и т.д;
• Вы должны чувствовать себя комфортно при общении с вашим доверенным лицом (онлайн или офлайн). Вся информация о балансе вашего счета, методах и вариантах пополнения или снятия средств, аналитике, поддержке должна быть доступна в удобном для восприятия формате.

Если у потенциального управляющего низкий рейтинг доверия, недостаточно опыта успешных сделок и невыгодные для вас условия, вы просто не доверяете ему, лучше не иметь дела с такой компанией или брокером. ⛔

Как оценивать работу управляющего?

Проанализировать и оценить действия доверенного лица, чтобы принять решение о дальнейшем сотрудничестве. Какие показатели следует принимать во внимание:

• Соблюдение условий соглашения между инвестором и доверительным управляющим;
• Динамика доходности выбранных стратегий за определенный период времени. Таким образом, вы оцените стабильность управляющего активами и выясните, не было ли крупных падений активов;
• Доходность по сравнению с эталонным индексом (бенчмарком). Эталон не имеет фиксированного значения, он отражает состояние экономики в данный момент времени, эффективность управления и т.д;
• Своевременность отчетов, поскольку инвестор может использовать их для отслеживания динамики доходности.

Если инвестор получает ожидаемую прибыль, это означает, что доверительный управляющий работает хорошо и получает заслуженное вознаграждение. ✅

Преимущества и недостатки

Как и любой другой метод инвестирования, управление активами имеет свои плюсы и минусы, которые всегда следует учитывать перед принятием решения.